第133章 a股春季躁动行情或正逐步展开

    a股春季躁动行情或正逐步展开

    周三两市低开，盘初冲高回调，午后尾盘回升涨跌不一，沪市报2967.25点，涨0.17%，深成指跌0.75%，创业板收盘1834.73点，跌1.14%，两市成交7374.71亿元较上交易日延续萎缩7.39%，北向资金净买入16.89亿元。

    盘面普跌，行业板块超5成下跌，电子设备、汽车制造、仪器仪表、通用设备、专用设备板块领跌，公共设施、能源加工、住宿餐饮、电热供应、综合板块涨幅靠前；两市下跌3104家，上涨1921家，涨停46家,跌停11家。

    行业概念方面,核能核电板块分化，尚纬股份、汇金通、神马电力、锡装股份、利柏特涨停，杭州高新、钢研高纳、宝色股份跌幅靠前；哈尔滨旅游升温，旅游酒店板块活跃，大连圣亚、长白山涨停；房地产板块异动，津滨发展、凤凰股份涨停；中药板块活跃，龙津药业、华森制药涨停；算力概念回暖，真视通、智微智能涨停；高股息资产受关注，煤炭行业持续发力，云煤能源涨停，中国神华再创新高；游戏板块持续反弹，大晟文化涨停；八部门联合印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》，磷化工板块走强，中毅达、湖北宜化涨超5%，川金诺盘中大涨近15%；人工智能概念跳水，金山办公跌超10%；虚拟现实、混合现实概念大幅调整，亿道信息、中光学、双象股份跌停。

    重大事件：四部委发文推动v2g 车网互动与虚拟电厂再迎催化近日，国.家.发改委、国.家.能源局、工信部及国.家.市场监督管理总局联合发布《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》。《实施意见》明确，车网互动主要包括智能有序充电、双向充放电等形式，车网互动可参与削峰填谷、虚拟电厂、聚合交易等应用场景。目标到2025年，我国车网互动技术标准体系初步建成，力争参与试点示范的城市2025年全年充电电量60%以上集中在低谷时段、私人充电桩充电电量80%以上集中在低谷时段。

    点评：新能源汽车作为移动式电化学储能资源的潜力通过试点示范得到初步验证。西部证券电新团队认为，以特来电为例，其具备虚拟电厂条件的可调度资源容量约为200万kw，2022年参与调度容量超过40kw，参与调度电量超过7000万度。随着电动汽车的规模化发展，电动汽车作为移动储能资源参与构建虚拟电厂的价值凸显。

    国能日新研发的新能源电力交易辅助决策支持平台、新能源储能智慧能量管理系统及虚拟电厂智慧运营管理系统等产品，均实现了市场化应用。

    和顺石油依托已有加油站网点，通过改造、升级，发展成为集成品油零售、充电、换电和储能为一体的新型绿色综合能源供应商。

    可控核聚变创新联合体成立： 由25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变创新联合体正式宣布成立。今年以来，重要部门国资委启动实施未来产业启航行动，明确可控核聚变领域为未来能源的唯一方向。中核集团主动担当作为，牵头组织\/中\/.央\/.企业共同承担，推进设立可控核聚变专业化公司，为可控核聚变产业发展奠定了坚实基础。

    点评：可控核聚变作为面向国.家.重大需求的前沿颠覆性技术，是目前认识到的能够最终解决人类能源问题的重要途径之一。根据keytoneventures预测，全球核聚变市场规模将从2022年的2964亿美元增长至2027年的3951.4亿美元，cagr为6.0%。

    国光电气所研制的偏滤器、第一壁等产品是可控核聚变装置的核心零部件。

    百利电气控股子公司北京英纳超导曾为国际热核聚变实验堆（iter）项目提供过高温超导线材产品。

    全球巨头拟提价光刻胶10%-20%：trendforce日前在《2023年全球光刻胶市场分析》中指出，随着下游客户库存的持续改善、产能利用率逐步恢复，ai、智能汽车等应用发展，预计半导体行业将在2024年经历复苏；届时半导体光刻胶市场也有望反弹，市场规模将恢复到2022年历史峰值，并进一步增长，到2027年将超过28亿美元。

    点评：光刻胶是从掩膜版转移到硅片所需要的耗材，光刻是ic制造中难度最大的工艺，技术、验证壁垒较高。目前从光刻胶市场格局来看，主要被日本、\/m\/.国企业所垄断。近期，据媒体报道，日本住友化学子公司东友精密化学（dongwoo fine-chem）向韩国半导体企业表示，由于原材料和劳动力成本上涨，拟提高氟化氪（krf）和l线光刻胶价格，增幅因产品而异，约为10%-20%。

    南大光电研发的arf光刻胶目前已在下游客户存储芯片50nm和逻辑芯片55nm技术节点的产品上通过验证，目前有多款产品正在下游客户处验证。

    容大感光光刻胶产品主要包括：pcb用光刻胶、显示用光刻胶、半导体用光刻胶等，公司pcb光刻胶主要客户有深南电路、景旺电子、崇达技术、胜宏科技、奥士康、健鼎、瀚宇博德等企业。

    coc材料应用将使mr设备大幅减重：机构指出，coc材料使mr\/ar设备大幅减重，是高端镜头核心光学材料。coc（环烯烃共聚物）透光率与玻璃相当，密度为玻璃的1\/5-1\/2，加工一致性优于玻璃，吸水性远低于pmma。

    点评：环烯烃聚合物（coc\/cop）是经环烯烃单体聚合反应而成的一种性能优良的无定形高分子新材料，近年来引起了人们的高度重视。coc和cop均具有热变形温度高、透明性高、双折射率低、介质损耗小、介电常数小、水蒸汽透过性低、熔融流动性好等一系列优异性能。国泰君安研报认为，目前，mr的pancake镜头、ar的光波导镜片、摄像头塑料镜片均大量采用coc材料，以减轻设备重量，增强光学性能与制造一致性。随着mr\/ar光学性能提升，coc材料用量有望达到单台mr十几美金价值量，单台ar数美金价值量。随着mr和ar设备放量渗透，coc光学材料市场将进一步打开成长空间。

    阿科力前瞻布局高透光材料，于2014年就启动了coc\/cop研发，于2020年完成了5000吨光学级环烯烃单体生产线的建设与生产以及催化剂的筛选工作，目前已经突破了环烯烃共聚物连续法聚合工艺技术、环烯烃共聚物提纯技术等关键技术，小批量产品经客户试用，打通coc\/cop的工艺路线，成功研制出耐高温、高透明的环烯烃聚合物，并完成公斤级环烯烃共聚物样品制备，透光率、折射率及玻璃化温度等关键指标均达到进口产品水平。

    金发科技子公司宁波金发积极开展新产品研发，以环烯烃共聚物(coc)为主要目标，开展高性能烯烃聚合物新材料试验项目。

    两市缩量涨跌互现，大盘收带上影线的阳线没续新高，已连续三日站上20日均线2948点，午后下探2953.29点，接近5日均线2954.75点，创业板二连阴，收带上下影线的阴线，再次跌破5日、10日、20日均线1854.27点、1837.27点、1853.63点，午后下探1825.55点，再续回调新低。

    三大指数呈沪强深弱格局，大盘走势稳健维持20日均线上蓄势，创业板回辙的幅度较大，跌破10日均线，将节前大阳吞没一半以上，量能明显萎缩继续下探的空间不大，短期回踩接近尾声，明日惯性下探再度回升，三大股指同步上涨的概率较大，关注权重板块轮动及量能变化。

    10连板：无，亚世光电（虚拟现实、电子纸）断板接近跌停大面，符合预期。前面启动后一直讲这票是近期走得最好的，无论是出身节点、题材概念、流通盘子和筹码结构都非常理想。而上交易日提醒：再去追的性价比就不高了，而且这两个交易日先是监管函，然后是公司提示风险，后面的连板梯队也断了。

    5连板：力鼎光电（mr混合现实）和神马电力（智能电网、新能源）双双晋级5板，成为目前新的最高板，不过预计也很快会断板。 4连板：汇金通和尚纬股份（智能电网、新能源、核电）以及华尔泰（烟花原料）3晋4，而闽发铝业（光伏概念）、茂硕电源（光伏）、金辰股份（光伏加工设备）、时空科技（照明工程系统）、可川科技（消费电子）和瑞玛精密（汽车零部件）断板。

    3连板：利柏特（核电叠加coc环烯烃共聚物概念）和宝塔实业（军工叠加新能源）2晋3，而道明光学（虚拟现实，前面5天3板）断板。 2连板：大晟文化（网游）、长白山（旅游）、苏州龙杰（化纤、军工，8天4板）、锡装股份（核电、光伏）、云煤能源（煤炭）、沈阳化工（化工）、中视传媒（传媒娱乐）和神雾节能（环保节能）1晋2。此外，智微智能（华为鸿蒙、消费电子）反包5天4板。

    随着稳预期、稳增长、稳就业的政策落地，可预期国内.经.济未来将逐步向好。在人民币升值趋势下，北向资金有望持续净流入a股市场。指数经历过前段时间的极度缩量和强势股补跌之后，上周放量反弹，结合当前市场走势和情绪来看，a股春季躁动行情或正逐步展开。

    策略上，看好全球产业发展趋势下的人工智能、半导体等泛科技领域，估值低、景气度高的创新药、国防军工等，以及受益于美元下跌、国内恢复进口关税的有色、煤炭等板块。

    1月主要超配行业及推荐逻辑：半导体：1）海外紧缩环境缓和支持估值修复；2）半导体产业上行周期开启；3）产业政策支持国产化水平提升。 电信服务：1）数字化转型业务持续推进；2）稳健业绩叠加高分红优势突出；3）优质国央企资产价值持续修复。 消费电子：1）3q23库存已相对出清；2）智能手机出货量有望温和回升；3）vr及ai终端创新机遇来临。

    煤炭：1）安全隐患扰动供给、电煤需求增加推动煤价反弹；2）板块低估值、高股息、现金流充沛优势明显。 有色金属：1）铜、铝等供给侧约束持续显现；2）新能源等新增需求保持稳健；3）\/m\/.联.储.转松支撑商品价格。 1月主要低配行业：商贸零售、工程机械、钢铁、环保与水务、电商。

    无论从政策催化看，还是从资金流入看，春季行情均值得期待。若复盘历次春季躁动行情，可以发现2002年以来春季行情基本每年都有。春季行情具体的启动时间早晚往往与上年三四季度行情有关，若三四季度行情较弱，则春季行情启动偏早（10月下旬或11月初），若三四季度行情较好，则春季行情启动较晚（1月中下旬或2月初）。认为近期包括\/中\/.央\/..经.济工作会议在内的一系列重要会议释放了稳增长的信号，结合当前市场走势与情绪已出现明显改善，本轮春季行情或正逐步展开。